PULSO mercado NFT primer semestre 2025

El Pulso de mercado del primer semestre de 2025, nos trae un panorama más estratégico, pensando en los creadores e inversionistas principalmente. El pulso del mercado está complicado, a partir de las expresiones de muchos creadores de NFT´s, quienes se están distanciando de las redes sociales, debido a que las nuevas creaciones no encuentran demanda y el tiempo que invierten en producir y promocionarlas resulta ser bastante prolongado.

Podemos comenzar el análisis, revisando el indicador de miedo y codicia (gráfico 1), pero colocando especial atención desde el día en que fue elegido el presidente de USA (Trump), en noviembre de 2024. Se aprecia el máximo nivel de codicia, es decir, mayor tolerancia al riesgo de mercado. Y posteriormente, un período de expectación, hasta que Trump asumió la presidencia (enero 20 de 2025). Desde entonces, los mercados crypto (en realidad todos los mercados) han sufrido una verdadera montaña rusa de emociones, que actualmente (julio 2025) tienen al público en condición de codicia.

Gráfico 1: Fear-Greed Index durante el último año. FUENTE: Fear & Greed Index.

El gráfico 2 nos muestra la evolución semanal del precio de BTC, desde fines de 2024  la fecha. Si bien, el mercado se ha dado el trabajo de romper máximos de precio, históricos, la sensación del mercado ha sido carente d la euforia que tradicionalmente lo caracterizaba. Más aún, muchos analistas han mencionado "crypto invierno", para reflejar el escenario que aqueja a los mercados de web3.

Es cierto que el precio de BTC se ha visto muy favorecido por alcanzar los actuales niveles, por sobre los USD 100,000.00.- Sin embargo, las altcoins no han padecido la misma suerte. Muchas de las altcoins, como ETH, SOL o AVAX, han padecido de fuertes bajas en su cotización, impulsando más abajo la moral del mercado web3. Es decir, no solo hay descenso de interés por productos y servicios de web3. Sino que además, los proyectos y creadores deben lidiar con fuertes bajas de precios de las cryptos en las cuales corren sus emprendimientos. Pero, veamos una revisión más detallada en este PULSO mercado NFT primer semestre 2025

Gráfico 2: Gráfico precio BTC-USD. FUENTE: TradingView.com.

El gráfico 3 muestra que el Marketcap (Capitalización de Mercado), con un crecimiento Inicial, desde fines de diciembre de 2024; aumentando 31.8%, para alcanzar un máximo de alrdedor de 2.9M ETH. A partir de ese punto, sufrió una corrección posterior, desde mediados de mrzo a junio de 2025; disminuyendo 33.1%, estabilizándose en cerca de 1.94M ETH. El crecimiento inicial coincide con patrones históricos de ciclos NFT, donde nuevos proyectos junto con hype, que generan puntas de interés. La corrección posterior es consistente con la disminución de la especulación y la salida de capital en mercados de activos digitales, en general.

Respecto del volumen, se nota un peak de Actividad, entre fines de diciembre y fines de febrero, aumentando 150%, alcanzando alrededor de 69.3K ETH. Colapso Posterior, desde mediados de marzo hasta el 20 de junio, observando una caída del 80%, llegando a casi 13.9K ETH. El peak inicial, refleja un mercado altamente especulativo, donde los traders buscan ganancias rápidas. La caída drástica corresponde mercados NFT maduros, donde la liquidez disminuye y los participantes se vuelven más selectivos.

Ambos indicadores crecieron juntos, señal de un mercado saludable y con alta participación. El Volumen alcanzó su máximo antes que el marketcap, indicando que la actividad de trading fue un precursor del crecimiento de la capitalización. Mientras que el volumen colapsó un 80%, el marketcap solo cayó un 33.1%. Esto sugiere que, aunque la actividad de trading disminuyó, los holders mantuvieron sus posiciones, preservando parte del valor del mercado. Volumen como Indicador de liquidez, dado que la caída del volumen refleja un mercado "congelado", con poca capacidad para absorber ventas y generar interés.

Gráfico 3: MarketCap y Volumen. FUENTE: NFTGO.

El gráfico 4 muestra a los Holders (Tenedores de NFTs) con crecimiento constante, durante el período (fines de dicimebre hasta el 20 de junio) de 6.95M (26 Dic) a 7.31M (20 Jun) con un 4.61% en estos 6 meses. Existe confianza a largo plazo, a pesar de la baja actividad de trading, los Holders aumentan, sugiriendo que los inversores ven valor en retener NFTs. Este "fenómeno" de hodling, puede reflejar expectativas de futuras revalorizaciones o utilidad (ej: membresías, gaming).

Para los Traders (Comerciantes Activos), la tendencia general indica una caída acelerada, desde más o menos 53.6K (26 Dic) a alrededor de10.7K (20 Jun), con una reducción de 80% en volumen. El punto crítico muestra máxima actividad en febrero 28 (~53.6K), seguido de colapso progresivo. Vemos que xist un declive de liquidez, donde hay menos participantes activos, dificultando la compra/venta rápida. El peak en Febrero coincide con hype temporal (nuevos lanzamientos, FOMO), pero la sostenibilidad fue baja.

En tanto, los Buyers (Compradores), exhiben como tendencia General, una reducción Notable, con una demanda Débil, dada la falta de nuevos inversores o proyectos atractivos para incentivar compras. Si hay menos compradores y menos incentivos para vendedores, entonces se crea un círculo vicioso de baja actividad.

Los Sellers (Vendedores), como tendencia General muestran caída similar a los Buyers. La relación Buyers/Sellers exhib que en Junio, hay casi paridad (1.17M Buyers vs. 1.22M Sellers), pero ambos en declive. Así, los vendedores no encuentran suficiente demanda, lo que reduce su actividad.

Holders vs. Sellers: Quienes venden pueden ser "weak hands" (inversores que pierden paciencia), mientras los Holders se mantienen firmes.

La fortaleza está en la creciente base de Holders, sugiriendo que existe comunidad comprometida.

Gráfico 4: Holders and Traders. FUENTE: NFTGO.

Los gráficos 5 y 6 muestran la configuración de las categorías de NFT´s del mercado, tanto por volumen como por marketcap, respectivamente. En el caso del volumen (gráfico 5), los PFP´s son la categoría más voluminosa, por lejos. Le siguen los NFT´s de arte y los utilitarios; más atrás, Juegos y coleccionables. En el fondo de las categorías, el resto. 

Por otro lado, según las categorías por marketcap (gráfico 6), los PFP´s suman la mayor capitalización de mercado, seguido por los NFT´s de arte y los coleccionables, como los token no fungibles más importantes.

Como hemos dicho tantas veces, la industria de los NFT¨s está recién en desarrollo. El boom que tuvieron entre 2021 y 2022; obedeció principalmente a la excitación especulativa que empujaron a los consumidores e inversionistas para apostar en un mercado incipiente y desconocido, pero atractivo y exótico. Sin embargo, las expectativas se fueron desinflando, en la medida que se fue acabando la crisis por la extraña pandemia global y, al mismo tiempo, no hubo mayor utilidad o atractivos para la gran mayoría delos NFT´s.

Gráfico 5: Categorías de NFT´s por volumen. FUENTE: NFTGO.

Gráfico 6: Categorías de NFT´s por Marketcap. FUENTE: NFTGO.

Para la distribución de colecciones por volumen (gráfico 7), para los tres últimos meses (marzo a junio), los CryptoPunks tienen el liderazgo, seguidos por los Pudgy Penguins y los BAYC, como las principales colecciones. Como vemos, por volumen, las colecciones minoritarias ocupan solo el 44% del mercado, lo que se interpreta como una concentración de pocas colecciones que saturan el mercado.

Gráfico 7: Distribución de colecciones por volumen, durante  los últimos 3 meses. FUENTE: NFTGO.

Creada por la artista Olya Mirs, la obra NFT "Cryptophoenix" es la "Crypto Madrina" para la sección de mercados. Descubramos las maravillas que Olya nos muestra en sus plataformas.

Luego de revisar los gráficos del mercado NFT, además del precio de BTC y el Fear-Greed Index, podemos reconocer que, en efecto, los NFT´s están en crisis. Más allá de la categoría o la especulación, la situación de la tecnología es la que está bajo cuestionamiento, debido a que la baja en el interés de inversión o consumo, se deriva de la lentitud para ofrecer un destino mejor para los NFT´s, además de quedar acumulados en una billetera o aparecer en la foto de perfil de alguna red social.

La caída en Traders, Buyers y Sellers indica un mercado con menor liquidez. Esto puede dificultar la venta de activos y reducir el interés de nuevos participantes. El aumento de Holders sugiere que, pese a la falta de actividad, hay confianza en el valor a largo plazo de los NFT´s. Más Holders indican que el mercado no está completamente abandonado. Lo negativo: La falta de actividad de trading puede llevar a una mayor corrección de precios y menor interés.

Hacia el futuro, la ansiada recuperación dependerá de nuevos casos de uso y mayor adopción. El riesgo indica que si la actividad de trading no repunta, el mercado podría estancarse..

La debilidad , en este momento, indica que esa baja actividad comercial amenaza la sostenibilidad. Los inversionistas podrían enfocarse en NFT´s con utilidad demostrable y comunidades sólidas. Es necesario que los proyectos innoven los casos de uso reales para atraer nueva demanda. Más aún, en el futuro, si no se reactiva el trading, el mercado podría entrar en "hibernación" hasta el próximo ciclo alcista, que no se sabe cuándo podría ser.

Pero, a pesar del escepticismo que se respira en la actualidad, debemos conservar la mentalidad de largo plazo, sabiendo que existen muchas aplicaciones que se están desarrollando y que, debido a la complejidad que implican, necesitan de sistemas operativos más capaces, como así también de dispositivos y conectividad de mayor potencia. Esta es una carrera de largo plazo, solo para pioneros con paciencia de virtuosos.